رابطه بین نسبت جمع بدهی ها به حقوق صاحبان سهام و ریسک کوتاه ‌مدت سهام

بین نسبت جمع بدهی ها به حقوق صاحبان سهام و ریسک کوتاه ‌مدت سهام شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران رابطه معکوس و معنی داری وجود دارد. به عبارت دیگر ، هرچه نسبت جمع بدهی ها به حقوق صاحبان سهام افزایش می‌یابد ، ریسک کوتاه مدت سهام کاهش می‌یابد .

رابطه بین نسبت سود قبل از بهره و مالیات و ریسک کوتاه ‌مدت سهام

بین نسبت سود قبل از بهره و مالیات و ریسک کوتاه ‌مدت سهام شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران رابطه معکوس و معنی داری وجود دارد. به عبارت دیگر ، هرچه نسبت سود قبل از بهره و مالیات افزایش می‌یابد ، ریسک کوتاه مدت سهام کاهش می‌یابد .

۵-۳-۲ مقایسه تحقیق با پیشینه تحقیقات سابقه :

نتیجه این تحقیق با برخی از فرضیات بروچت و همکاران (۲۰۱۲) و کونزالیز و آندری (۲۰۱۴) و نوروزبگی و همکاران (۱۳۹۱) مطابقت دارد .

۵-۴- بحث و نتیجه گیری

هرچند، نتیجه تحقیق حاکی از این است که بین اندازه هیئت مدیره و سهامداری مدیران و ریسک کوتاه ‌مدت سهام شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران رابطه معکوس و معنی داری وجود دارد. ولی ، بین تعداد مدیران مستقل و ریسک کوتاه ‌مدت سهام شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران رابطه مثبت و معنی داری وجود دارد. همچنین کل متغیرهای حسابداری ( بازده دارایی ها ، اهرم مالی و نسبت سود قبل از بهره و مالیات ) با ریسک کوتاه مدت دارای رابطه معکوس ومعناداری وجود دارد . علاوه براین ، از میان متغیرهای بازار فقط بین نسبت ارزش بازار و ریسک کوتاه ‌مدت سهام رابطه مثبت و معنی داری وجود دارد. ولی نسبت کیو – توبین با ریسک کوتاه مدت دارای رابطه منفی و معناداری است و لی نسبت ارزش دفتری به ارزش بازار هیچ رابطه با ریسک کوتاه مدت وجود ندارد.

نتایج این تحقیق به قسمتی از سوالات و ابهامات موجود در کارایی هیئت مدیره ، متغیرهای بازار و متغیرهای حسابداری در شرکت‌های پذیرفته شده در بورس تهران پاسخ می‌دهد. لیکن جهت ایجاد یک مدل کامل می بایست تحقیقات بیشتری صورت بگیرد و رابطه چند متغیر در فاصله های زمانی متفاوت و با بهره گرفتن از شاخص های زمانی همگن کننده و با انتخاب مقیاس های زمانی دیگر ( فصلی ) آزمون شود تا بتوان در حالت کلی نسبت به وجود رابطه قضاوت کرد و هم چنین بتوان با طراحی یک مدل با بهره گرفتن از نمونه بیشتر ، معاملات با اشخاص وابسته شرکت راجع به عملکرد آینده آن قضاوت نمود. همچنین ضعیف بودن کارایی بورس تهران یکی از دلایل نتیجه نگرفتن در این تحقیق می‌باشد

۵-۵ پیشنهادات

۵-۵-۱ پیشنهادات مبتنی بر نتائج تحقیق و برفته از آن

۱- به سرمایه گذاران توصیه می شود که به صورت‌های مالی و یادداشتهای همراه علی الخصوص صورت جریان وجوه نقد . همچنین گزارش‌های مربوط به اعلام تغییرات سود ماهیانه و فصلی و پیش‌بینی آن توسط هیئت مدیره توجه بیشتری نمایند. .‌همچنین به گزارش فعالیت هیئت مدیره ، در صد سهام مالکیت مدیریت در طی سال ، واحتمال افزایش آن یا کاهش آن توجه بیشتری نمایند . همچنین به نحوه اندازه ریسک بلند مدت و ‌و کوتاه مدت توجه بیشتری نمایند .

۲- به سهام‌داران توصیه می شود به گزارش تفصیلی ‌در مورد گزارش‌های و فعالیت‌های تولیدی و عملیاتی شرکت توجه بیشتری نمایند.

۳- به تحلیلگران توصیه می شود که به تغییراتی حاصل در ترکیب هیئت مدیره ، نسبت‌های مالی دیگر ، و ریسک کوتاه مدت (فصلی و ماهیانه) توجه بیشتر نمایند.

۴- سازمان بورس می‌تواند از نتایج این تحقیق در جهت الزام شرکت ها به افشا گزارش های فصلی و تفصیلی برای هر یکی از گزارش های مربوط به فعالیت های هیئت مدیره برای کاهش مشکل تمرکز مالکیت شرکت‌ها و همچنین جهت ارتقای کیفیت سطح گزارش‌های مالی استفاده خواهد شد.

۵-۵-۲ پیشنهاداتی برای تحقیقات آتی

1. 1. بررسی تأثیر ساختار هیئت مدیره و ویژگی های هیئت مدیره بر ریسک کوتاه مدت در شرکت‌های شرکت‌های لیزینگ ، هلدینگ ، بیمه ، و سرمایه گذاری پذیرفته شده در بورس تهران

1. 1. پیشنهاد می‌گردد، پژوهش حاضر در طول یک دوره زمانی طولانی‌تر و با نمونه های بیشتر انجام گیرد.

1. 1. مطالعه عوامل مؤثر بر ریسک کوتاه مدت در شرکت‌های بزرگ پذیرفته شده در بورسهای کشورهای خلیج فارس ومقایسه آن با شرکت‌های بزرگ پذیرفته شده در بورس تهران .

1. بررسی رابطه بین ویژگی های حاکمیت شرکتی و رفتار مدیریت سود از طریق اقلام تعهدی و اقلام واقعی بر ریسک کوتاه مدت در شرکت‌های بورسی و فرابورسی می‌باشد.

۵-۶- خلاصه فصل

در این فصل مقدمه، نتیجه ­گیری، محدودیت­های پژوهش و برخی از پیشنهادات مطرح گردید. در این راستا ابتدا نتایج آزمون فرضیه ­ها ارائه شد. سپس اشاره مختصری به برخی از محدودیت­های پژوهش شد. در پایان نیز پیشنهاداتی برای پژوهش­ها آتی ارائه شد.

منابع فارسی

1. 1. ابراهیم نوروزبگی ، علی ثقفی، مهدی مراد زاده فرد (۱۳۹۱) اندازه گیری ریسک مبتنی بر متغیرهای بنیادی و بررسی رابطه آن با صرف ریسک و بازده سهام. فصل نامه تحقیقات حسابداری و حسابرسی. سال چهارم،شماره ۱۶،زمستان – صص ۳۸-۶۱

1. 1. ابوالحسنی، اصغر و حسنی مقدم، رفیع. ۱۳۸۷؛ بررسی انواع ریسک و روش‌های مدیریت آن در نظام بانکداری بدون ربای ایران، مجله اقتصاد اسلامی، ، ش۳۰، ص۱۶۲٫

1. 1. اکبریان، رضا و دیانتی، محمدحسین ۱۳۸۲؛ مدیریت ریسک در بانکداری اسلامی، ‌فصل‌نامه علمی –پژوهشی اقتصاد اسلامی، تهران، پژوهشگاه فرهنگ و اندیشه اسلامی ، ، شماره۲۴، ص۱۶۲٫

1. 1. آمنه گرامی ، جواد مرادی (۱۳۹۲) نقش حاکمیت شرکتی و محافظه کاری در عملکرد شرکت با در نظر گرفتن ریسک ورشکستگی : شواهد از بورس اوراق بهادار تهران . پایان نامه کاشناسی ارشد ، دانشکده علوم تربیتی و روانشناسی – دانشگاه آزاد اسلامی – واحد مرودشت.

1. 1. بری­گام، اوجین اف، گاپنسکی، لوئیس سی و آر دی وز، فیلیپ ۱۳۸۴؛ مدیریت مالی میانه، علی پارسائیان، تهران، ترمه، ، ص۳۷٫

1. 1. بقایی حسین‌آبادی، علی۱۳۸۰ ؛ ریسک مبانی نظری، کاربردها و ضرورت ادراک آن، تهران، مجله توسعه مدیریت، آبان ، ش۳۱، ص۴۴٫

1. 1. دکتر رضا راعی، احمد تلنگی کتاب مدیریت سرمایه گذاری پیشرفته –

1. 1. راعی، رضا و سعیدی، علی ۱۳۸۷؛ مبانی مهندسی مالی و مدیریت ریسک، تهران، سمت، ، چاپ سوم، ص۴۶٫

1. 1. زهره ‌حاجی‌ها ، و حسنعلی اخلاقی (۱۳۹۲) بررسی تأثیر ویژگی های هیئت مدیره بر ساختار سر رسید بدهی شرکت. ‌فصل‌نامه علمی پژوهشی حسابداری مدیریت ، سال ششم – شماره هفدهم – تابستان

1. 1. سروش، ابوذر و صادقی، محسن. ۱۳۸۶؛ مدیریت ریسک اوراق بهادار اجاره، ، ‌فصل‌نامه علمی–پژوهشی اقتصاد اسلامی، تهران، پژوهشگاه فرهنگ و اندیشه اسلامی، ، ش۲۷، ص۱۷۱٫

1. 1. شایان آرانی، شاهین . ۱۳۸۰؛ مدیریت ریسک و بانکداری اسلامی غیر دولتی، مجموعه سخنرانی‌ها و مقالات دوازدهمین همایش بانکداری اسلامی، تهران، مؤسسه عالی بانکداری ایران،، چاپ اول، ص۲۵۲٫